工程机械行业对智能化已形成共识，并且认知比较彻底。除了设备自身对人力的替代，无人驾驶和智能化生产也已成为工程机械企业发展的方向。其中，近两年逐渐涌现的无人驾驶施工，在2021年有了更大进展。

需求侧的变化以外，供给侧主要体现在人工智能、5G、工业互联网等技术在生产领域的应用，这将显著提升生产效率，节约成本，进而提升竞争力。

新篇章

有了产品力的支撑，三一重工前11月挖掘机海外销量突破2万台，在英国、加拿大、意大利等欧美发达国家销量的平均增速超过500%。徐工轮式起重机前7月出口量同比增长51%，对欧美澳高端市场出口则同比大增150%以上。柳工前三季度海外整体销量也同比增长70%，欧洲地区整体销量甚至达到120%的同比增速。

作者 | 张贺

新变化

截至2021H1，三一重工累计推出26款电动化产品，其电动搅拌车、自卸车、牵引车等产品已在20多个城市推广试用。三一集团第一座智能换电站也于11月正式亮相，不到5分钟可自动完成换电任务。中联重科则曾在半年报披露，已开展近30款新能源产品研发，其中16款产品已完成下线。柳工电动装载机、混凝土设备也于7月实现批量交付。

伴随着行业的高景气，三一重工、中联重科、恒立液压等龙头企业，2021Q1业绩全部实现翻倍增长，股价也纷纷在2021年年初创出新高。

2021年4月，我国挖掘机销量同比增速仅有2.52%，并且在此后的7个月连续负增长，国内销量同比更是八连降。而且这种下降势头，不仅没有在“金九银十”得到缓解，反而变本加厉。11月，我国挖掘机销量同比增速为-36.6%，2021年最低，连续两个月降幅在30%以上。

上一轮挖掘机曾持续低迷5年之久（2011-2015年），这一次是否会有所不同呢？

挖掘机龙头三一重工归母净利润也连续两个季度负增长，2021Q2和Q3分别同比下降28.56%和35.31%。其股价也自2月开始持续走低，11月19日一度跌至21.41元/股，较2021年高点下跌近60%。

正如三一重工在“上证e互动”平台的回复，“工程机械行业与基础设施建设、建筑业投资等存在较强的相关性，宏观政策和固定资产投资增速的变化对下游客户需求造成影响”。在充分享受上年疫情下，宏观经济刺激的红利之后，2021年工程机械饱尝周期低迷之殇。

9月，三一桩机北京工厂入选了世界经济论坛新一期全球制造业领域“灯塔工厂”名单，成为全球重工行业首家获认证的“灯塔工厂”。在此前的4月，中联重科启动了“面向未来·引领30年”管理咨询项目，携手埃森哲，致力于打造“灯塔工厂”和高端装备智能制造样本。徐工机械则拥有19个江苏示范智能车间、2个江苏省智能工厂，是行业唯一系统性达到智能制造能力成熟度四级的企业。

不过，此时高光时刻戛然而止。如下图所示，此后形势急转直下。甚至股价的表现更为超前，三一重工、恒立液压两大龙头在2021年1月下旬就已露疲态。

在国内挖掘机销量八连降的同时，我国挖掘机出口数据却极为亮眼。

不过在周期之外，一些新变化却按照既有的节奏在进行，未来的机会可能正在此处。

事实上，无论怎样的新变化，工程机械都很难跳出周期的“魔爪”。只是周期长短、受周期影响的大小不同罢了。

但2016年以来挖掘机销量的变化，虽然仍与基建+地产投资密切相关，但已出现一定独立性。

除此之外，本土企业在盾构机领域也有不小突破。中铁装备出口欧洲超大直径（12.2米）土压平衡盾构机顺利通过在线验收；中交天和自主研发、中国首台出口海外超大直径盾构机则在10月完成孟加拉项目，打破了发达国家对海外超大直径盾构市场的垄断。

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智能化

“双碳”目标驱动A股新能源车板块一路北上，不仅造就了“宁王”，还催生了更多千亿市值公司。

近几年，伴随着人口红利消失，“机器代人”逐渐成为我国经济发展的重要趋势。这一方面将增加对工程机械的需求，另一方面设备的智能化也越发重要。前者带来了需求增量，后者则决定了增量的大小以及企业的竞争力。