中联重科半年报披露，称已开展近30款新能源产品研发，覆盖高空作业机械、挖掘机、搅拌车、矿卡等8类主机，其中16款新能源产品已完成下线，包括28米纯电动直臂式高空作业平台和7.5吨纯电动挖掘机等。

三一重工够狠，徐工机械很稳，中联重科在追

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三巨头风格各异

而且2011年至今，三一重工历年研发支出总额都在10亿元以上，并且都高于徐工机械和中联重科，部分年份甚至高于二者之和，2020年则达到62.59亿元；研发支出总额占营收的比重也只有2017年低于徐工机械， 2012年至今只有2016年低于5%，最近两年甚至都在6%以上。

发展工程机械的一个重要意义是机器代人，我国“十四五”规划也对工程机械行业明确指示，要推动产业链智能化、数字化转型。

有了业务聚焦和研发支撑，中联重科在2020年全球工程机械企业排名中直升5位，位居第五。其中，起重机械全球第三，混凝土机械长臂架泵车、车载泵和搅拌站市占率则稳居行业第一。而且2020年归母净利润同比增长66.55%，远高于三一重工和徐工机械。

2020年，全球工程机械行业前十名中，徐工集团（本文主要介绍上市公司徐工机械）、三一重工、中联重科分列第三至第五名。在价值量最大的挖掘机领域，三一重工已经实现对卡特彼勒的赶超，2020年销量为全球第一。

徐工机械今年4月公告，拟2亿元增资徐工特机，以加快布局电动叉车。

逐步进入中后周期。

在项目建设中，挖掘机、起重机、泵车、塔机先后出场。以7月为例，在挖掘机和装载机销量下滑的同时，起重机和平地机当月销量分别同比增长10.94%和105.96%。此消彼长，意味着工程机械已逐渐步入中后周期，起重机械和混凝土机械接力登场。

国际化、智能化、电动化

徐工机械则拥有1个高端工程机械智能制造国家重点实验室，累计获得19个江苏示范智能车间、2个江苏省智能工厂和3个江苏省工业互联网标杆工厂，是行业唯一系统性达到智能制造能力成熟度四级的企业。

2008 年 9 月，中联重科联手弘毅投资、高盛集团和曼达林基金收购了世界第三大混凝土机械制造商意大利 CIFA 公司 100%的股权。2012 年 1 月 31 日，三一重工公告称，其控股子公司三一德国联合中信基金共同收购普茨迈斯特100%股权。同年7月6日，徐工集团收购施维英公司 52%的股权。自此，国内企业完成对全球三大混凝土企业的收购，全球混凝土机械市场已基本被中国企业垄断。

中联重科在研发投入方面也在追赶。2018年研发支出合计重回10亿元后，2019和2020年又分别达到20.92亿和35.01亿元，分别同比增长93.7%和67.35%。2021H1，研发支出总额占营收的比例达到4.88%，在三一重工和徐工机械之上。

按照进场顺序，挖掘机作为“先头部队”销量持续增加。挖掘机龙头三一重工，归母净利润在连续四年下滑后，又连续五年增加，2020年达到154.31亿元，连续两年突破100亿元。与此同时，其股价在2019和2020年连续两年翻倍，风头无二。

相比之下，中联重科更有“知耻后勇”的意味。2015-2017年，中联重科扣除非经常性损益的归母净利润均为负值，在三家公司中最差，2017年绝对值达到创纪录的-79.5亿元。在出售完环境工程资产后，中联重科聚焦工程机械和农业机械。其中，工程机械收入占比在2021H1达到95.23%，起重机械和混凝土机械收入占比分别为53.42%和27.03%。

我国出口至欧美的挖机金额，从2009年的0.14亿美元增长至2020年的6.88亿美元，年均复合增速达42.1%。在今年挖机国内销量五连降的同时，出口销量却连连攀升，4-8月，挖机出口仅有7月同比增速不到100%。龙头三一重工海外收入占比也从去年的14.57%，提高到2021H1的18.96%。中联重科和徐工机械2021H1海外收入金额也均为历史最佳。

截至2021H1，三一重工布局了智能换电技术，推动电池、电控和电驱的自主开发。共已经累计推出26款电动化产品，覆盖挖掘机、起重机、搅拌车、自卸车及路面机械。

三一重工2021年上半年海外销售情况（来源：三一重工2021年中报）

工程机械整机，主要分为土方机械、起重机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械和工业车辆等。细分领域中，挖掘机在我国工程机械设备中占绝对主流，销售占比在50%左右，装载机、起重机紧随其后。